黄金ETF需求出现下滑 金价走势面临新阻力

　　周六(11月21日)本周现货黄金震荡回落，金价本周跌18.21美元，跌幅0.96%。本周疫苗的乐观情绪，以及美国财政刺激依然无果，给金价短线走势带来沉重的压力。

　　此前美国财长努钦表示，财政部和美联储有足够弹药继续支持经济，有关刺激措施的谈判将继续进行，这增强了金价作为对冲通胀风险的吸引力。

　　在唿吁年底结束几个紧急贷款计划的第二天，姆努钦周五表示，市场应该感到很欣慰，因为我们还有足够的资源，他和白宫幕僚长梅多斯将于周五与国会共和党领导人就更多经济支持进行谈判。RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn称，黄金的上涨就是基于他的讲话，只要他们能支持，就意味着体系中有更多的钱。

　　COMEX 12月黄金期货收涨0.6%，报1872.40美元/盎司。High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示:“有关刺激谈判将再次向前推进的想法支撑了金价，因为我们意识到，央行的流动性和财政刺激措施仍是金市背后的推动力量。”

　　从辉瑞和Moderna在过去12天发布了有关新冠疫苗的正面报道以来，金价已下跌了约5%。今年以来，黄金主要受益于疫情对经济造成的损害，以及由此产生的全球刺激措施。

　　美国银行周五表示，投资者上周从黄金市场撤资40亿美元，为有史以来规模最大的资金外流，因投资者纷纷涌入风险较高的资产。

　　蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)大宗商品分析师Colin Hamilton表示，“我们预计今年年末金价将会维持在1800至1900美元/盎司的区域内，除非出现大规模获利了结。”

　　黄金可能已经失去了对交易所买卖基金(ETF)投资者的吸引力。而几个月前，ETF正是黄金价格创下纪录新高的重要驱动力。

　　根据初步统计，黄金ETF的实物黄金持有量在11月减少了超过100万盎司，有望创出今年以来首次单月下降。在过去七个交易日中，黄金ETF有六个交易日出现资金外流，11月迄今的流出规模已超过去年11月整个月的水平。

　　随着美国大选结束，以及新冠疫苗研发的进展缓解了经济担忧并推动股市走高，导致黄金的避险吸引力下降，投资者对黄金ETF的需求也出现下滑。由于美元表现坚韧，并且中国以及其他地区的经济复苏抑制了需求，黄金价格在8月份创出历史高点之后一直走势不佳。

　　Direxion Shares资本市场董事总经理Sylvia Jablonski表示，黄金仍然可能会因低利率和推出经济刺激措施的前景而重新获得动力。

　　Jablonski说，有关疫苗的消息以及选举结果的更大确定性使投资者锁定部分收益，并重新配置到整体市场。但是，如果关注一下名义利率和额外财政刺激措施出台的宏观前景，以及在疫苗真正使用之前对疫情的担忧，我预计黄金将恢复上涨势头。

　　高盛在其最新报告中表示，黄金仍有强有力的看涨理由，2021年金价预期维持在2300美元。黄金的结构性牛市没有结束，随着通胀预期上升、美元贬值以及新兴市场国家对黄金的零售需求继续复苏，明年金价将再次启动牛市行情。

　　不过该行指出，近期内金价可能难以出现上涨或下跌的有意义的动能。根据经济学家的预期，未来五年美国短期实际利率均值将为-2.1%。五年期国债收益率目前为-1.2%，暗示有实际的下跌潜能。相比其股票投资组合的亏损，更担忧美元实际购买力的投资者在今年购买了大部分的黄金

　　黄金价格本周又震荡洗盘节奏，周线收阴，在触及中轨压力而连续回落，整体保持在1850-1890美元区间内运行，目前金价走势初步在触及区间底部支撑后展开反弹，短线指标也有所偏涨，故此在未打破区间前，仍可先震荡对待。

　　近期黄金价格几天持续走跌，幅度都不是很强，但行情很明显是极弱的行情，每天都没有太强的反弹力度，日线来看，连续三日阴线下跌，且行情处于均线下方运行，基本可以确认黄金在技术上的趋势是偏空的，未来行情或再有再延续的可能性。目前节奏经历连续下跌，空头动能释放，且昨日收线带有长下影线，尤其是收在1865上方，一定程度上还是给短线下跌带来一定的缓和作用的，下周现货金很有可能会继续延续下跌走势考验下方1800整数关口，下周金价继续关注1850-1845支撑带，破位基本就要顺势走向千八。

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